央行理事会议事录摘要出炉鹰派理事疾呼:升息力道不足、续加码房市管制


着眼国内疫情严峻、通膨升温,中央银行6月16日召开理监事会议决议升息半码并调升存准率1码;尽管多数央行理事表示赞成此项决议,但也有不少「鹰」派理事跳出来发言,认为「升息半码为非常规且力道不足」,且已连两季未处理房价问题,因此有所疑虑。

央行今(28)日公布理监事联席会议议事录摘要,会中多数理事表达支持政策利率调升半码及存准率调升1码,并表示本次为采取价量同时紧缩政策,可显示央行对抗通膨的决心。

推荐

不过,也有数位鹰派理事会中发言,强调台湾通膨压力较实际数据显示高出许多,不管通膨是来自供给面或需求面,均会影响通膨预期,为央行须着力的地方。以往经验显示,无论何种类型的通膨,背后都是宽松货币政策环境所造成。若央行态度愈明确、愈坚决、愈早提出有效的政策,则愈可能及早控制通膨预期,之后经济步入衰退的机率就愈小。尽管货币政策不能解决所有问题,惟若不及时推出有效的政策,则无法解决问题。缓慢且力道不足的升息对抑制通膨与通膨预期没有太大助益。

该位理事还说,在房市方面,2020年起央行推出四次选择性信用管制措施,但每次政策均谨小慎微,力道不足,政策可能无法有效。若由房价、房贷集中度、家庭负债占GDP比重、房价所得比、房贷负担率等指标观之,部分指标已屡创新高。央行3月没有处理房价问题,本次(指6月)亦未处理,因此有所疑虑。虽然采取不同政策工具组合,可加强政策效果,惟本次政策组合的力道仍显不足。与全球其他央行政策相较,央行升息半码为非常规且力道不足。

对此,有位理事指出,近三年受美中贸易冲突、新冠肺炎、俄乌战争等无法事先预期事件之冲击,造成全球与国内物价大幅波动,国内外机构因而不断上修通膨预测值。美国通膨是由供给面及需求面共同推升,致通膨率相当高,所以升息幅度也大;但国内通膨主要是供给面造成,民间消费需求动能仍和缓,政府也采取稳定物价的供给面措施,使国内通膨率相对主要经济体温和,所以升息幅度也较温和。但若本年通膨持续居高,应续朝紧缩方向走。

至于央行推动四波选择性信用管制措施,主要在避免银行将过多信用资源投入房市,以促进金融稳定,并非直接因应房价问题;因此,衡量信用管制成效,应观察银行不动产贷款集中度、逾放比率等金融稳定相关指标。目前银行不动产放款控管尚佳,且其他部会推出健全房市措施之成效仍待观察,近期房市交易也趋和缓,而本年3月以来持续采取紧缩货币政策,亦有助强化选择性信用管制措施成效,故可维持现行信用管制措施。

有理事关注台美利差扩大问题,并指出近来新台币汇率贬值,虽然主要反映外资汇出,但Fed于6月升息3码,7月亦将持续升息,本次央行若仅升息半码,可能导致追逐利差的企业或个人汇出资金,加重新台币贬值的压力。由于国内物价上涨主要与原物料等进口物价上涨有关,若因利差扩大导致新台币贬值压力,将不利物价稳定;而台湾通膨相较他国平稳,主要是因油、电、天然气等采取价格冻涨与补贴。由于当前国内经济金融情势与3月并无太大变化,且美国大幅升息,故本次央行升息幅度以1码较为妥当。至于调整存款准备率,央行已十多年未调整,且在超额准备部位偏高情况下,调升存款准备率的影响可能有限。

数位理事关注未来经济情势不确定性高及台美利差扩大问题,并表达央行货币政策宜更加机动,在9月央行理事会前,若有需要,央行可加开临时常务理事会议调整货币政策,以弹性、快速因应。



Source link

Previous post 央行跟进Fed? 22年来开过18场非例行会议
Next post 公股金融股价一路涨